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电力设备新能源周报第23期:新月沙丘塔式并网,光热政策落地在即

发布时间:2016-02-27    研究机构:华泰证券

行业观点

全球装机最大的塔式熔盐光热电站新月沙丘正式并网发电,该塔式电站装机量110MW,采用熔盐作为传热工质,目前已实现满功率输出,同时该电站还配有10小时的储热系统。这标志着百兆级规模塔式熔盐光热电站的可行性,是全球光热发展历程的一个里程碑。据测算,该电站预计年发电量可实现5亿度,年发电小时数可达4500小时,远超光伏发电小时数,可与火电相比拟。

我们认为光热电站配储热系统可以实现更长的发电小时数,同时方便电网的灵活调度,是未来电网友好型的清洁可再生能源方向。随着国家1GW示范项目的即将落地,光热产业相关的扶持政策也陆续可期,我们预计未来5年我国光热电站建设规模不低于10GW,对应不低于3000亿元的投资规模,利润空间预计高达400亿元左右。

投资主线

建议积极关注光热行业标的首航节能和杭锅股份,农光互补和渔光一体化光伏项目标的通威股份,进军高铁轨道和核电管件领域的龙泉股份(002671)。

首航节能(002665):公司光热电站在手协议规模超过300MW;电站空冷业务稳健,在手订单达30亿元,支撑未来2-3年业绩发展;已经具备核电站配套空冷设备能力,并和国外企业合作研发钍核技术的应用;预计公司16-17年EPS分别为0.91和1.31元/股,目前股价对应25和18倍PE。

杭锅股份(002534):公司参与了国内首个10MW光热电站的建设,具备储热、换热单元能力;传统锅炉业务订单超40亿元,拖累公司业绩的钢贸订单占比下降至5%以下;未来坏账计提将大幅缩减,传统业务的盈利能力有望逐步显现;预计公司16-17年EPS分别为0.53和0.83元/股,目前股价对应28和18倍PE。

通威股份(600438):定增方案通过证监会核准,光伏资产正式注入;渔光一体项目稳步推进,已在湖北天门和江苏宜兴分别签订300MW光伏项目;四川永祥1.5万吨/年多晶硅产能注入之后,公司业绩有望大幅提升;预计公司16-17年EPS分别为0.75和0.97元/股,目前股价对应18和14倍PE。

龙泉股份(002671):公司为PCCP管道龙头企业,十三五市场空间1200亿元;收购新峰管业打造核电管件龙头,享受3500万kW新增核电装机和石化油品提升的市场空间;公司的无砟轨道率先进入北京铁路局供应商;预计公司16-17年EPS分别为0.67和0.80元/股(摊薄后),目前股价对应19和16倍PE。

板块行情

本周沪深300指数累计下跌3.39%,A股电力设备及新能源板块指数累计下降7.11%,跑输沪深300指数3.72个百分点。

从各主要板块涨跌幅情况来看,本周二十九个一级子行业仅1个实现上涨,为煤炭,本周累计涨幅为2.87%。

风险提示:光热政策落地延缓,新能源建设投资不达预期。

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