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电力设备新能源周报第26期:十三五规划强调光热、核电、特高压

发布时间:2016-03-19    研究机构:华泰证券

投资要点:

行业观点

本周两会闭幕,国家十三五规划纲要也逐步清晰,规划提出推进包括高效智能电力系统、煤炭清洁高效利用、可再生能源、核电、非常规油气、能源输送通道、能源储备设施、能源关键技术装备等能源行业八大重点工程。规划中重点提到光热发电,包括积极发展光热发电技术和推动1GW示范项目的建成,同时规划还明确积极推进核电建设,十三五核电装机容量要达到58GW,以及加快发展分布式光伏发电、储能电站和推动特高压电力输送通道的建成。我们认为十三五我们能源发展的重点将集中于光热发电、核电建设、分布式光伏、智能电网、以及特高压领域。

投资主线

建议积极关注光热EPC、核电短周期设备、特高压设备和分布式光伏标的。

首航节能(002665):公司光热电站在手协议规模超过300MW;电站空冷业务稳健,在手订单达30亿元,支撑未来2-3年业绩发展;已经具备核电站配套空冷设备能力,并和国外企业合作研发钍核技术的应用;预计公司16-17年EPS分别为0.91和1.31元/股,目前股价对应28和19倍PE。

杭锅股份(002534):参与国内首个10MW光热电站的建设,具备储热、换热单元能力;锅炉业务订单超40亿元,拖累公司业绩的钢贸订单占比下降至5%以下;未来坏账计提将大幅缩减,传统业务的盈利能力有望逐步显现;预计公司16-17年EPS分别为0.53和0.83元/股,目前股价对应16-17年29和19倍PE。

通威股份(600438):定增方案获批,光伏资产正式注入;渔光一体项目稳步推进,已签300MW光伏项目;永祥1.5万吨/年多晶硅注入后业绩有望大幅提升;预计16-17年EPS分别为0.75和0.97元/股,目前股价对应18和14倍PE。

龙泉股份(002671)(002671):PCCP管道龙头,16年订单有望达16亿;收购新峰管业打造核电管件龙头市占率40%;无砟轨道进入北京铁路局供应商;预计16-17年EPS分别为0.67和0.80元/股,目前股价对应20和17倍PE。

平高电气(600312):在手订单5条特高压线路共计46.9亿元,市占率42%;预计16年特高压收入超30亿;定增并购母公司下属5家公司,获得出口业务平台和EPC平台;预计16-17年EPS分别为0.84、1.09元,对应PE分别为18、13倍。

华仪电气(600290):未来5年配电网投资不低于2万亿,公司作为配电网开关龙头将受益;投资高空风电公司KGV,切入高空风电领域;收购浙江一清搭建污水处理业务平台;预计16-17年EPS分别为0.55和0.68元/股,对应17和14倍PE。

板块行情

本周沪深300指数累计下跌3.39%,A股电力设备及新能源板块指数累计下降7.11%,跑输沪深300指数3.72个百分点。香港恒生指数本周累计上涨2.50%,H股电力设备及新能源指数累计上涨3.07%,跑赢恒生指数0.57个百分点。

风险提示:光热示范项目推展不达预期,新能源电力设备投资放缓。

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