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电力设备新能源周报第29期:火电建设暂缓、新能源发展地区分化

发布时间:2016-04-10    研究机构:华泰证券

行业观点

本周央视深度报道了甘肃地区风电机组大幅停摆限电的情况,去年甘肃地区风电限电率高达近40%,能源局在2016年全国风电开发规划中已经明确表示,对弃风限电严重的吉林、黑龙江、内蒙古、甘肃、宁夏、新疆等地区,暂不安排新增风电项目,而能源局2016年全国的风电装机规划量仍高达30.83GW,新增装机主要集中在中东部、西南以及沿海地区。同时,有媒体报道国家发改委和能源局下发文件,要求放缓燃煤火电建设步伐,取消、缓核、缓建一大批煤电项目,其中全国有13个省份被要求2017年前暂缓核准煤电项目,15个省份被要求2017年前暂缓煤电项目的开工建设。我们认为国家打压火电建设,同时在电力消纳良好的地区大规模规划风机建设,这是在推动未来新能源逐步取代传统火电的重要举措,我们认为国家未来还会进一步着手解决三北地区新能源限电现象,并继续推动在东南沿海、中部和西南地区的新能源项目建设。

投资主线

建议关注光伏标的通威股份和拓日新能,核电供应商龙泉股份(002671),特高压主设备供应商平高电气、风电和配网设备标的华仪电气,以及光热行业标的首航节能和杭锅股份。

首航节能(002665):公司光热电站在手协议规模超过300MW;电站空冷业务稳健,在手订单达30亿元;具备核电站配套空冷设备能力,和国外企业合作研发钍核技术应用;预计公司16-17年EPS为0.73和0.86元/股,目前股价对应37和31倍PE。 拓日新能(002218):2016年底形成1GW光伏组件产能,预计2016年完成光伏电站EPC工程不低于100MW;新能源项目资产证券化互联网平台上线;预计公司16-17年EPS分别为0.25和0.36元,目前股价对应37和25倍PE。

通威股份(600438):定增方案获批,光伏资产正式注入;渔光一体项目稳步推进,已签300MW光伏项目;永祥1.5万吨/年多晶硅注入后业绩有望大幅提升;预计16-17年EPS分别为0.75和0.97元/股,目前股价对应18和14倍PE。

龙泉股份(002671):PCCP管道龙头,16年订单有望达16亿;收购新峰管业打造核电管件龙头市占率40%;无砟轨道进入北京铁路局供应商;预计16-17年EPS分别为0.73和0.86元/股,目前股价对应19和16倍PE。

华仪电气(600290):未来5年配电网投资不低于2万亿,公司作为配电网开关龙头将受益;投资高空风电公司KGV,切入高空风电领域;收购浙江一清搭建污水处理业务平台;预计16-17年EPS分别为0.55和0.68元/股,对应19和15倍PE。

板块行情

本周沪深300指数累计下跌1.12%,A股电力设备及新能源板块指数累计上涨2.03%,跑赢沪深300指数3.15个百分点。香港恒生指数本周累计下跌0.50%,H股电力设备及新能源指数累计下跌0.89%,跑输恒生指数0.40个百分点。

风险提示:光热示范项目推展不达预期,新能源和电力设备投资放缓。

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