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电力设备新能源行业周报第30期:能源结构调整、PPP项目将成为接下来重点

发布时间:2016-04-18    研究机构:华泰证券

行业观点

本周的政策与相关事件开始对于电力设备及新能源行业在“十三五”期间的发展越发体现出指向性意义。1-3月国内全社会用电量累计13524亿千瓦时,同比增长3.2%,剔除2月份闰月因素,日均同比增长为2.1%。受到第三产业和居民用电量的持续提升,我国电力需求整体仍有望保持正增长。而政府规划部门已经将更多精力从电源点的目标建设规划,调整到整个能源体系的消纳与外送问题。未来一段时间内,提高整个电力体系的效率将成为工作重心。其次,在电力项目建设融资方面,国家能源局已发文促进能源领域PPP项目模式推广,促进重点工程的建设。项目有望围绕垃圾发电、可再生能源微网、充电桩等领域展开。在这些领域已有布局的企业值得重点关注。

重点标的

龙泉股份(002671)(002671):1)公司为PCCP管道龙头企业,十三五期间市场空间1200亿元;2)收购新峰管业打造核电管件龙头,预计未来5年我国新增3500万kW核电装机;3)公司的无砟轨道率先进入北京铁路局供应商,十三五期间全国新增高铁6000km;4)预计公司2016-2017年EPS分别为0.73和0.86元/股,目前股价对应19和16倍PE。

首航节能(002665):1)公司是国内唯一拥有在建10MW塔式光热电站项目的企业,光热电站在手协议规模超过300MW;2)公司电站空冷业务稳健,在手订单达30亿元,电站总包订单20亿元,支撑未来2-3年业绩发展;3)公司已经具备核电站配套空冷设备能力,并和国外企业合作研发钍核技术的应用;4)预计公司2016-2017年每股盈利分别为0.73元和0.86元,目前股价对应36和30倍PE。

平高电气(600312):1)特高压主要设备公司市占率在50%左右,公司在手订单包括5条特高压线路共计46.9亿元,以及国网集中招标4.02亿元,特高压市场占有率41.62%;2)预计2016年将实现特高压收入超过30亿元,特高压业务的复合增长率超过30%;3)定增并购母公司下属5家公司,获得出口业务平台和EPC平台,实现由设备供应过渡到系统总包;4)预计公司16-17年EPS分别为0.84、1.09元,对应PE分别为19、15倍。

拓日新能(002218):1)2016年底公司将形成1GW光伏单晶/多晶组件产能,以满足下游客户和自营电站项目的需求;2)随着新建产能的投产,公司将重启在EPC方面的推进,预计16年完成光伏电站EPC不低于100MW;3)“天加利”互联网金融平台上线,成为新能源行业内资产证券化主要平台之一;4)预计公司2016-2017年EPS分别为0.25和0.36元/股,目前股价对应37和25倍PE。

板块行情

本周沪深300指数累计上涨1.14%,A股电力设备及新能源板块指数累计上涨1.30%,跑赢沪深300指数0.16个百分点。

同期,香港恒生指数本周累计上涨3.89%,H股电力设备及新能源指数累计上涨1.74%,跑输恒生指数2.15个百分点。

风险提示 1) 电源点结构调整不达预期;2)PPP项目建设迟缓;

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